黄金震荡承压：美元走弱与非农利好难抵多重利空因素

　　12月16日现货黄金持续震荡，连续第三个交易日呈现冲高回落格局，当前报价4306.32美元/盎司。市场在多重利好与利空交织中反复消化信息，美元指数疲软走势与非农就业数据超预期形成支撑，但30年期美债收益率创新高、地缘政治风险缓和及美联储政策预期变化构成压制。

　　最新非农就业报告显示11月新增就业6.4万人，超出预期5万人大关，失业率4.6%略高于4.4%预期值。值得注意的是，政府停摆事件导致部分劳动力数据采集中断，此次报告包含10月数据的部分修正。美联储主席鲍威尔此前警告称，4月以来非农数据可能存在6万单位高估，这使得市场对数据可靠性产生质疑。零售销售数据显示9月环比增长0.2%，10月则持平于0%，显示消费端动能不足。

　　美元指数近期持续走弱成为黄金多头重要支撑，当前美元贬值直接推动黄金价格上涨。黄金作为美元替代资产的属性在货币体系中愈发凸显，尤其在美元信用承压时期表现更为敏感。不过30年期美国国债收益率突破历史高点，对黄金这类无息资产形成显著压制，市场避险资金流向出现分流迹象。

　　地缘政治层面，俄乌和平谈判取得实质性突破，美国主导的柏林会谈使黄金避险需求降温。乌克兰官员透露与美方特使达成建设性共识，涉及安全保障等关键议题。美国总统特朗普公开表示和平协议距离达成前所未有的接近，美国政府拟提供北约式安全承诺。和平预期升温导致黄金作为传统避险工具吸引力减弱。

　　美联储潜在人事变动引发市场关注，哈塞尔的候选资格遭核心团队反对，使其胜算从80%降至51%。市场焦点转向前美联储理事沃尔什，其政策立场或对黄金市场产生深远影响。当前黄金技术面显示多头排列，5日均线4236.62美元构成关键支撑，通道上轨与4381前高形成双重压力，MACD指标出现顶背离预警信号。

　　现货黄金日线图显示多空博弈激烈，短期均线系统维持上行态势，但多次冲高受阻暴露市场分歧。5日均线与通道下轨提供临时支撑，若跌破4236.62美元/盎司关键位可能引发技术性抛盘。当前市场等待更多数据指引，包括美联储后续政策动向及地缘政治风险演变，以明确黄金价格运行方向。

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