美国CPI数据低于预期 黄金价格反弹收跌

　　周四（12月18日）美盘时段，美国通胀数据远低于市场预期，金价逆转隔夜跌势触及两个月高点，但因短线期货交易者获利了结，黄金与白银期货最终收跌。2月黄金期货盘中下跌8.3美元至4334.08美元，3月白银期货报65.385美元。

　　美国劳工统计局数据显示，2025年12月CPI同比上涨2.7%，创7月来最低水平，低于预期3.1%和前值3.0%。核心CPI同比上涨2.6%，亦低于预期3.0%。受政府停摆影响，10月CPI数据缺失，11月数据未发布，但9月至11月累计上涨0.2%。此数据强化了美联储鸽派阵营的降息预期，宽松政策通常利好贵金属但利空美元汇率。

　　市场对2026年美联储政策预期发生显著变化，交易员押注明年或有两次降息，期货定价显示降息幅度约62个基点。尽管如此，1月会议维持利率不变仍被普遍预期，芝商所显示当月降息概率28.8%。美元指数盘中交投于98.47，日内高点98.56；原油价格企稳于56.50美元/桶，10年期美债收益率报4.116%。

　　地缘政治风险推高避险需求，美国与委内瑞拉紧张关系升级，叠加特朗普对美联储主席人选的干预言论，引发市场对利率政策独立性的担忧。总统特朗普称将任命主张大幅降息的候选人，提名范围包括白宫经济顾问凯文·哈西特和前美联储理事凯文·沃什，同时美联储理事沃勒表示政策制定者不急于宽松，认为当前通胀水平仍高于目标。

　　劳动力市场数据呈现分化：初请失业金人数降至22.4万，低于预期22.5万和前值23.7万；续请人数升至189.7万，虽低于预期194万但高于前值183万。四周均值小幅上行至21.75万。

　　高盛最新报告指出，黄金期货上涨势头或延续至2026年，预计金价上涨14%至4900美元/盎司。央行持续购金需求支撑金价，月均70吨的购买量源于地缘政治动荡和风险对冲需求。当前活跃的黄金期货合约显示，多头目标位为4433.00美元和4450.00美元，空头则关注4200.00美元支撑位；白银期货多头挑战70.00美元阻力，空头测试60.00美元支撑。

　　黄金市场通过现货和期货双机制定价，年末流动性变化影响合约活跃度。CME数据显示，黄金期货价格波动与市场预期调整密切相关，特朗普的政策表态和美联储官员讲话持续影响市场情绪。

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